最近，在举世瞩目的奥运会期间，中国股市竟一反大多数投资者的期望，连连破位下行，2008年8月8日，跌破前期低点2566，以这一轮行情的最低价收盘，8月11日，又以几百个跌停板的悲壮场面，跌至2454点。了解市场多空双方的代表观点，主要集中在两个问题上，第一，中国实体经济、宏观经济会否走向冷却，中国实体经济是否出现了拐点。第二，中国股票市场跌跌不休，什么时候是个止境，以后还有可能回上来吗。
第一，中国经济中近期会有波动
主要的考验是房地产市场。众所周知，去年10月份，温总理在吉尔吉斯坦接受记者采访时谈起，要做到3个“防止”——“防止经济从偏热到过热，防止通货膨胀从结构性通胀到全面通胀，防止资产泡沫化”。但是到了12月3-5日召开中央经济工作会议时候，股市已经出现了剧烈的下跌，从6124点跌至5039点。中央经济工作会议迅速改变提法，将防止资产泡沫化(即股市房市)去掉，说明中央已意识到股市拐点已经出现。最近国务院连续召开的几次工作会议上，又把“两防”改为“一防一保”，即防止通货膨胀，保证经济能较快的增长，这表明，中国政府也担心中国宏观实体经济有可能出现阶段性的冷却和走弱态势。各种经济指标数据也表明了这一点。例如，出口顺差减少，人民币升值停止12天，热钱开始外流，全国出现了6.7万家的企业倒闭。以深圳、广州为前兆的房地产市场下跌，引起人们忧虑。
深圳房地产跌幅为20%至25%，我们最担心和关注的是房地产市场。从美国、英国、日本、台湾的历史来看，房地产市场与实体经济的关系是一荣俱荣一损俱损，美国的“次贷”危机和“两房”危机都与房地产市场有关。日本1990年股市泡沫破灭后，股市从39000点跌至7000点，房地产市场平均价格也跌至8成，对日本经济的打击很大。台湾情况雷同。
在中国改革开放以来的29年中，也曾经主动对过热经济进行调控，例如1995年朱镕基副总理亲任央行行长，主动挑破房地产和开发区泡沫，房地产市场阴阴下跌直至2000年。当时，海南、北海及全国各地出现了房地产过剩，上海等地还采用了给以蓝印户口和以个人所得税抵房贷以激活市场。然而，2005年以来，国家对于房地产市场既怕它涨得太高，又怕它猛烈下跌，虽然出台多项调控措施，但除了深圳和广州原来涨得太高的地区以外，其他地区并未出现实质性下跌。但是近两个月的局势非常微妙，江浙两省的大中城市，房地产市场处于高位无量的交易局面，交易量严重萎缩，所以会否出现一次房地产市场的大幅波动和调整，还在密切关注中。如果出现这种调整，中国经济将会出现一段时间的波动和冷却。但是和1995年形势不同的是，中央政府敏感的注意到这个问题。那个时候是坚定的调控政策持续了好几年，现在则迅速的把“三防”改为“一防一保”，其中最敏感的是看货币政策会否放松。现在银行贷款额度放宽了5%，主要是解决中小企业的贷款问题，但是通货膨胀的阴云还严重存在。奥运会以后，石油价格、粮食价格、煤电价格会否调高，人们正在密切关注。
第二，坚定不移的看好中国经济长期趋势。有的学者认为，中国28年来长期良好发展出现拐点不同。但我们仍然看好长期，理由如下：
1，中国人民勤劳勇敢，有很强的拼搏和吃苦精神，有很强的组织性和纪律性。人心思富，人心思治，成了13亿人民的坚定信念。中国人民的爱国主义热情从未像现在这样高涨，这在汶川大地震和防止“藏独”，维护北京奥运会两件大事中表现的淋漓尽致，令人感慨和欣慰不已。这样的人民和民族是任何人打不垮的，在经济高速发展中也是最为关键的因素。
2，劳动力多、人才多而且极其质优价廉。中国在1977年恢复高考的时候，每年仅招生20万，现在每年大学生招生500-600万，而且中国大学生的教育质量平均水平绝不亚于美、欧、日、澳和其他的发达国家。中国经过考Toefl和GRE的留学生到了国外都成了学生中佼佼者。尽管实行新的《劳动合同法》以后，劳动力成本上升了30%，但是按照现在的汇率计算，我们的人力资源依然是全世界工资最低的国家。而我国劳动力的素质之好是得到世界公认的。
